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突破性创新就是要展开想象，创造出没有先例的产品。这需要招揽创造性的人才组成团队，吸纳风险资本，寻找潜在客户，最后当然也是最重要的就是将突破性创新转化为生产力—一方面需要资本的持续支持，另一方面则需要公司努力构建新的价值链。每一个步骤，都需要愿景来吸引人才和资金。
与其他的估值准则相比，时间是突破性创新策略中非常重要的因素。首先是新技术能够走向市场的时间，当然是越快越好。其次是构建新的价值链所需要的时间。新技术的发展需要一个完整的价值链来成就一个完整的产品。突破性的技术创新不仅仅是要生产出产品，还要影响整个市场结构，创造出完整的全新的解决方案。在这个转换过程中，新技术是非常脆弱的，市场上那些原来的占据者正对它虎视眈眈。 电子书 分享网站
第 5 章四个估值准则（5）
当突破性技术有可能给某个行业的公司带来安迪·格罗夫（Andy Grove）所说的10X的变化时，突破性创新策略将获得巨大的成功。看到这种希望，特别是那些已经落后的公司的执行官们必然会抓紧，以谋求改变当前的处境。相反，对于那些已经在行业中处于领先地位的公司，新技术的推广却不那么吸引人，因为采用了新技术，公司的结构可能会发生改变，这是有风险的，只有那些有进取心的领导者才会接受这个挑战。
突破性创新策略成功的第一个标准是，至少有一个标志性的用户因该技术获得了10X的竞争优势。这会使得该行业注意到该项技术，因此也带来潜在的投资者、合伙人，以及竞争对手。第二个标准是，成功地建立起富有活力的细分市场，使得大多数客户都了解该技术以及其支撑的解决方案，形成销售渠道和稳固的商业流，进而构建完整的价值链。在第二个标准中，首先掌握突破性技术的公司应该谋求将自己的解决方案标准化，将自己变成能够控制市场的公司，按照自己的要求构筑价值链，进而剥夺价值链上其他公司的收益。
突破性创新往往在核心业务处于变革阶段时出现。通常是一些有风险投资背景的公司，一群有着相同目标的员工和投资者，为巨额收益承担着项高风险的研发活动。一般说来，这类公司有两种来源。因为创新需要科学上的支持，技术团队经常出身于大学，他们需要商业运作的支持。另外，创新根植于对效率不高的商业流程的改进，客户领域的专家对此了如指掌，但他们需要技术上的支持。在以上两种情形下，风险投资公司不单要在成形的公司中寻找合适的目标，还要把目光投向那些有潜力的小团队，帮助他们逐步完善，招募人才，直到实现技术突破。这对风险投资公司来说是一种挑战，也是所有的风险投资不能都成功的重要原因。
突破性创新策略的总体目标是创造一种新的竞争优势资源，它的主要收益是市场价值的快速增加。相对于品类优势，该策略的作用更加突出。行业中第一个使用新技术的公司不仅可以保证自己的而且还可以坐享行业的GAP和CAP，至少在其他公司赶上来之前是这样。近些年，投资者非常看重这类公司的未来收益，对其赋予很少的风险贴现，但是当这个行业最终并未形成，当然公司也就无领导地位可言时，风险投资的钱就打了水漂。这就是风险投资的基本逻辑，在过去的30多年里，高科技行业都是这样的。
小结
表5…1汇总了上述四种估值准则的主要区别。
表 5…1
优化运作 客户亲和力 产品领导力 突破性创新
关注点 运营效率 客户体验 产品质量 绝对领先的产品差异性
时间选择 内部的节奏 配合客户反馈 面对竞争的反应 采用新技术的时机
衡量规则 失误的减少 命中率的提高 产品规格 10X竞争优势
相应的文化 控制文化 合作文化 竞争文化 培育文化
领导力的来源 运营、财务 市场、客户支持 销售、工程 研发
这四条标准应该是所有公司都能接受的最小的市场法则集合，其中每一条都可以作为公司实施差异化策略的手段。选用哪一条准则由很多因素决定，但最关键是当时所处的技术生命周期，以及公司本身的核心能力。
在下一章中，我们将四条估值准则与上一章论述的四种竞争优势结合起来，尽管这并不能代表所有的情形，但作为模型，已经很足够了。这可以帮助管理者们考察过去，面向未来，与竞争对手展开博弈。带着这个认识，让我们开始下一章吧。（＇EXC＇）
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