目，外出投资，动用有限的外汇储备大量购进各种机械设备和高档商品，一再扩大银行信贷规模。地方政府大搞开发区建设，用信贷大规模开发房地产业。开发过热、项目虚增，使许多生产资料价格上升40％。为了维持正常经营，许多企业，包括集体、私营企业，都不得不靠“三角债”来维持局面。国内货币供应量增幅均达35％以上，直接导致当期或稍后时期物价水平的普遍上涨，引发通货膨胀。1993年，国内的通货膨胀率为。通货膨胀高峰在1994年，当年的通货膨胀率达到，19921994年，物价上涨率分别为、、。
第四节黄金能够对抗通胀吗
对这个问题，我的回答是：不可能。所谓“黄金能够抵御通胀”，只是资本炒作的一个借口、一个载体而已。
当黄金的定价权牢牢掌握在美元手上的时候，如果美国本土发生通胀，黄金可以对抗通胀；如果这种通胀发生在其他国家，比方说本次通胀发生在金砖四国，那么，在这四个国家发生的就是以货币贬值的形态促进黄金价格上涨。以这种形式上涨的黄金价格将在这些国家货币币值稳定后，或者这些国家的本币对美元大幅贬值后，彻底失去上涨的动能。
中国发生的通胀，是货币流通严重过剩的危机，也就是货币发行量突然暴增的结果。举一个简单的事例：与名满天下的华西村相比，位于江阴夏港街道的长江村一向“低调”。但2012年3月17日，长江村遵守承诺，向全村2858名村民每位发放100克黄金和100克白银。这位“养在深闺人未识”的“富家千金”，突然以一掷千金的形象告诉世人，江阴并不只有华西村。这个事例说明，用以回报和奖励乡亲，长江村已经不屑于发人民币而转为发黄金、白银和住宅。
第一章 本轮黄金的炒作（6）
但是，这种通胀是黄金所无法抵抗的，因为黄金价格上涨是一个资本的陷阱，其目的就是将金砖四国通胀之火点燃。显而易见，买黄金避险是一种十分愚蠢的行为。因为金砖四国通胀之后必然迎来通缩，也就是说，黄金上涨之后必然大跌，完全是一个炒作行为。但是，金砖四国这种通胀为未来埋下两大隐患：一是债务急剧上升，二是货币对美元急剧贬值。
市场上到处传言，黄金可以抵御通胀。其理论是，纸币发行不能超过它象征性代表的金银货币量，一旦超过这个量，纸币就要贬值，物价就要上涨，从而出现通货膨胀。通货膨胀只有在纸币流通的条件下才会出现，在金银货币流通的条件下不会出现。黄金，未来的角色就是贵金属，与货币及通胀将毫无关系。这完全是一派胡言，我在本书最后一章将会专门论述关于金本位的问题。__
现在澄清这个谬论，只是想说明一个道理：黄金只是国际资本的一个工具，在对其他国家开展金融战略时才会动用，而金融战略，有开始就会有结束。一旦开始走向结束，一切假想就都会被打回原形。
现在就处在拐点时期。这个拐点我曾经专门分析过：
2013年是美元指数28年来的历史时期节点。这段时期，人类经过了两个经济周期：
一个周期是石油美元的时代，周期的前17年，全球经济在石油危机中陷入低谷后，石油美元经受了严峻的考验，人类开始探索新的经济增长点，终于产生了美国微软等IT公司，引领了一轮新经济的大潮，推动了全球经济的增长。但是，在20世纪90年代末，产生了巨大的泡沫，并于2002年破灭；这一轮泡沫是新经济的泡沫，引发了全球经济界的大讨论和深刻的反思。
周期的后11年，是黄金美元的时代。以新经济体的经济增长为全球经济增长的动力，最大的特征就是以欧美经济通缩和新经济体国家通胀为标志，也就是20022013年，新经济体国家填补全球经济增长的动能，欧美国家经济进入衰退，次贷危机爆发，欧债危机爆发，并于2013年结束。在黄金美元的时代，美国向新经济体国家输出美元，推动新经济体国家走向通胀，美元在输出和回收的过程当中，成功地在新经济体国家获取大量的财富。现在，黄金美元的时代开始结束，新一轮经济周期开始诞生。
结束的标志就是目前这个变异的QE3。
可以说明的是，本轮QE根本就不是QE。因为市场喜欢炒作QE，伯南克就此作局，把全球投资人都套进来，QE实际上没有用。从2012年9月末美联储的资产负债表可以看出，当月美联储资产负债表根本就没有变化，不仅仅没有购买国债，更没有购买400亿美元抵押证券。相反，中国央行、日本央行纷纷增持美国国债，2012年9月份，中国央行增持43亿美元的美国国债，至此，中国持有美国国债总计11536亿美元。当其他国家在增持美国国债时，美联储实际上是在收回货币。这是导致原油、黄金等大宗资产价格持续下跌的主要原因。
这种诡异的现象意味着什么？一是说明伯南克再也拿不出新的金融工具刺激经济。如果有新的金融工具，伯南克早就应该拿出来了，一而再、再而三炒作QE3说明伯南克黔驴技穷。如果美联储自己一味地增持美国国债，那么，美联储就将成为美国政府最大的债权人，美元的储备货币功能就会继续削弱，最终将会失去大宗资产价格的定价权。这是美元不愿做的。二是启动全球经济新周期不仅艰难，而且新的经济增长动能还说不上高度聚集，还不能产生爆发性的效果。这取决于两点：一点是底特律的复苏脚步还不够快，按照奥巴马的节奏，应该是2012年美国从全球撤回制造业的比例达到39％，2013年达到70％。目前，2012年的目标已经达到，2013年的目标正在实施当中，也就是说，底特律复苏最快也要到2014年以后。另一点是西雅图崛起，西雅图是微软软件总部所在地，微软沉寂多年，但是一刻也没有闲着，2012年已将Office365、Windows8推向市场，微软的平板电脑、手机等陆续推出，在制造业上也将为美国就业作出贡献；同时，波音公司也在西雅图，波音797最晚可能会在2015年推出，那将直接与法国空客380投入竞争，届时全球航空业将会走进大飞机时代，并带来就业机会的增加。初步估算，西雅图崛起后可直接拉动美国就业增加，也就是说，加上底特律的复苏，美国失业率在2015年可以降至5％以下。
2012年是后一个周期的结束，2013年是新周期的开始。美元将要进入的是科技美元的时代，对大宗资产有成本要求。美国的人力成本不可能下降，所以，2015年加息基本有60％的可能，那时，一个可以看见的市场现象就是大宗资产价格泡沫破灭，黄金价格跌至1000美元每盎司，原油价格跌至36美元每桶，铁矿石价格跌至56美元每吨，基本没有悬念。
伯南克之所以推出这种本不是QE的QE3，意图很明显，因为市场喜欢炒作QE3，那就干脆推出QE3。其实，实质上只是购买抵押证券，目的是压低中长期贷款利率，帮助美国本土房地产和制造业复苏。这就是为什么本次QE推出后美元纷纷加速回归美国本土的主要原因，因为QE3和上两次QE有着本质上的不同。作为黄金美元的结束和科技美元的开始，一轮新经济周期的雏形已经出现。
我们很容易陷入惯性思维，应该改一改思维方式了。因为世界每天都在变化。
2012年国际资本在中国香港的活动和对人民币的攻击，意图很明显，就是为了攻击中国债务热身。最近的目标是攻击人民币汇率的定价体系，促使中国央行实行汇率自由浮动。目前，央行在护盘，但现在投入的资金越多，将来的损失就越大。面对国际资本的攻击，护盘的作用微乎其微。央行只有两条路：一条是汇率自由浮动，另一条是一次性将汇率调整到位。第三条路基本可以说没有。
在这个拐点生成之后，黄金就将转入单边下跌的状态。无论是黄金还是中国房价泡沫，都是华尔街下的一个套。
第二章 黄金与美联储的金融战略（1）
美联储在国际资本市场的号召力是无人可出其右的，这是由美元的全球霸权决定的，是目前任何一种货币都无法撼动的。虽然美元并非绝对能够呼风唤雨，而是说它的一举一动都在国际资本分析师们的深度关注中，直接影响他们的操盘。因此，每一天黄金价格的变动都将成为全球财经新闻热点，牵动很多人的神经。为了让大家的思考与国际资本市场同步，在本章中，特对黄金的功能作出一点分析。
第一节黄金的第一大功能：指数
前面我们讲了，黄金价格已经成为一种信号，也是美联储判断金砖四国通胀见顶的指标。从某种意义上说，金砖四国通胀达到什么水平，不用去研究这四个国家自己统计的通胀率，只看黄金价格就知道。简单地说，黄金从1045美元每盎司开始涨到1920美元每盎司见顶，涨幅大约为84％，那么，金砖四国在这段时间的平均通胀率至少是84％，也就是说，这些国家货币平均贬值了84％。￥米￥花￥书￥库￥ ；http：//www。7mihua。com
这种指数的模型我没有拿到，我想美联储内部一定很清楚，因为这将成为美元以后攻击这些国家汇率的最科学、最具市场化的数据。也就是说，根据黄金价格、货币总量增速、实际经济增速、外汇储备增速等几大数据，可以设计出一个数据模型，从中国的人民币、印度的卢比、巴西的雷亚尔、俄罗斯的卢布就可以知道各国的货币和美元的实际汇率是多少、市场汇率是多少、中间有多大的差距。等金砖四国经济全面衰退后，就有可能按照真实汇