比如，某投资者在香港股市持有总市值为200万港元的10种上市股票。该投资者预计东南亚金融危机可能会引发香港股市的整体下跌，为规避风险，进行套期保值，在13000点的价位上卖出3份3个月到期的恒生指数期货。随后的两个月，股市果然大幅下跌，该投资者持有股票的市值由
200万港元贬值为155万港元，股票现货市场损失45万港元。 这时恒生指数期货亦下跌至10000点，于是该投资者在期货市场上以平仓方式买进原有3份合约，实现期货市场的平仓盈利45万港元，期货市场的盈利恰好抵消了现货市场的亏损，较好的实现了套期保值。同样，股指期货也像其他期货品种一样，可以利用买进卖进的差价进行投机交易。
第二章 怎样从交易市场买卖股票
第一节 怎样买卖A股票
炒股首先需要两个账户（卡），一个是交易所发放的，用以存放股票的股票账户；另一个是券商发放的，用于存放资金。
（一）、证券账户：我国实行无纸化股票交易，股民虽是股票的拥有者，但不占有股票实物，所有的股票都采取记账式，且都托管在证券登记公司。股票账户就是一个保管箱或者说是一个笔记本，上面详细记载股票的数量及交易过程。
每个证券账户卡配发一个股东代码，即证券账户卡的号码。
上交所的证券账户由一个英文字符与9位数字组成。
深圳证券交易所的证券账户，不分个人与机构，其账户号吗均由8位阿拉伯数字组成，如12345678。
怎样办理证券账户卡
持本人身份证及复印件到当地证券登记机构办理。由他人代办的，须提供代办人身份证及其复印件、授权委托书。收费标准为：深圳证券交易所50元/户，上海证券交易所40元/户。
股东代吗卡收费标准
（二）、开设资金账户：股民本身无法去上海或深圳的交易所进行交易，因此进行股票交易前，必须委托代理机构，即证券公司。股民首先要选一家证券公司，然后到其证券营业部柜台或证券公司指定的银行代开户网点，办理资金账户。然后，股民将资金存入，就可以进行股票委托买卖了。
1、选择原则：（1）路途较近的证券营业部。对于还有别的职业，平时时间较紧，选择路途近的便于下单。（2）选择服务质量好的证券公司。证券公司代理投资者买卖股票，从中收取一定的交易服务费，从这个意义上说，投资者是证券公司的衣食父母，证券公司也应为
投资者作好投资理财顾问的角色，实力强、信誉好的券商，服务也较好。
（3）选择设备齐全的证券部。投资者在证券公司看盘、交易，全部依赖券商提供的行情显示、行情分析和委托交易的设备。这些设备主要有大盘、分时走势系统、成交回报系统、自助委托系统、自助交割系统等。
（4）选择信息传输通道畅通的证券部。尤其在股份疾涨和暴跌的时候，晚买一分钟都会增加持他成本，晚卖一分钟都会增大亏损，如果跑道不畅通，后果可想而知。
2、办理资金账户的步骤：到证券部规定的银行开立一个活期存折（也可用原来已开立的活期存折），并存入资金……………持本人身份证、证券账户卡、活期存折到证券营业部……………与证券营业部签署一式二份的《代理证券交易合约》及《指定交易协议书》……………证券营业部发给股民股票交易资金账户卡……………填写《保证金转入凭证》，将一定数量的保证金从活期存折转入账户卡。
证券营业部往往要求客户留下保证金转出密码。凡是到证券营业部转出保证金时，不便要股东提供账户卡、身份证原件，还要输入密吗，转出保证金的委托才能生效。
3、怎样办理“银证通”：
（1）到银行网点办理开户手续：持本人身份证、银行同名储蓄存折及深、沪股东代码卡，到可办理银证通的银行。
（2）填写表格：填写《证券委托交易协议书》和《银券委托协议书》。
（3）设置密码：表格经过校验无误后，当场输入交易密码，并领取协议书客户联，即可查询和委托交易。
4、上海证券交易所的指定交易制度。
凡是在上海证券交易所从事证券交易的投资者，均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、交易、清算的代理机构，否则，上海证券交易所的电脑交易系统将自动拒绝其证券账户的交易申报指令。其作用：可有效防止股票被盗卖、自动领取股票红利及红股、对期记账式债券本息兑付及自动划拨、随时查询证券余额情况。
撤销指定交易…………若需变更指定交易手续时，投资者需到原证券营业部抽出撤销指定交易的申请，并由证券营业部完成向上海交易所电脑交易系统的撤销指定申报。
（三）如何委托
1、委托的内容：买卖股票的名称、买进或卖出、买卖股票的价格。买卖股票的数量必须是整数股，即100股的倍数。
委托的四种方式：柜台委托、电话自动委托、电脑自动委托和远程终端委托。
（1）柜台递单委托：带上本人身份证、账户卡，到开户的证券营业部，填写买进或卖出股票的委托书，然后由柜台的工作人员审核后执行。
（2）电脑自动委托：在证券营业大厅里的电脑上亲自输入买进或卖出股票的代码、数量和价格，由电脑来执行你的委托指令。
（3）电话自动委托：用电话拨通开设资金账户的证券营业部柜台的电话自动委托系统，用电话上的数字和符号键输入想买进或卖出的股票的代码、数量和价格，从而完成委托。
（4）远程终端委托：就是指通过与证券柜台电脑系统连网的远程终端或互联网下达买进或卖出批指令。
（四）限价委托和市价委托
（1）限价委托：？所谓限价委托；即客户委托时；所有委托要素；包括品种、数量、买卖方向及价格等；都已确定；券商只须按其指标；及时向交易所主机申报即可。
按委托有效期限长短进行划分；限价委托又可分为当天有效、五天有效或有效直到取消。股票投资者可以预期的价格或更有利的价格成交，有利于投资者实现预期投资计划。但是，限价委托也有自身局限，由于限价与市价之间可能有一定差距，必须等市价与现价一致时，才能成交。这时如果有市价委托，市价委托先于现价委托，因此限价委托成交慢。
（2）市价委托：指投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。优点：没有价格上的限制，成交迅速。缺点：只有成交后，才知成交价格，成交价格可能不尽人意。
（五）撤单：委托买进股票指令发出后，该部分资金就被冻结，就必须通过撤消该委托才能动用被锁定的资金。如果撤单前，委托已成交，则不能撤单。
第二节 竞价成交、清算交割和过户
一、竞价成交
1、集合竞价
每一交易日中，任一证券的竞价分为集合竞价与连续竞价两部分，集合竞价是指对所有有效委托进行集中处理，深、沪两市的集合竞价时间为交易日上午9：15至9：25。集合竞价分四步完成： 第一步：确定有效委托在有涨跌幅限制的情况下，有效委托是这样确定的：根据该只证券上一交易日收盘价
以及确定的涨跌幅度来计算当日的最高限价、最低限价。有效价格范围就是该只证券最高限价、最低限价之间的所有价位。限价超出此范围的委托为无效委托，系统作自动撤单处理。 第二步：选取成交价位。首先，在有效价格范围内选取使所有委托产生最大成交量的价位。如有两个以上这样的价位，则依以下规则选取成交价位： （1） 高于选取价格的所有买委托和低于选取价格的所有卖委托能够全部成交。 （2） 与选取价格相同的委托的一方必须全部成交。如满足以上条件的价位仍有多个，则选取离昨市价最近的价位。
第三步：集中撮合处理所有的买委托按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖委托按委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列。依序逐笔将排在前面的买委托与卖委托配对成交，即按照“价格优先，同等价格下时间优先”的成交顺序依次成交，直至成交条件不满足为止，即不存在限价高于等于成交价的叫买委托、或不存在限价低于等于成交价的叫卖委托。所有成交都以同一成交价成交。
第四步：行情揭示 （1） 如该只证券的成交量为零，则将成交价位揭示为开盘价、最近成交价、最高价、最低价，并揭示出成交量、成交金额。 （2） 剩余有效委托中，实际的最高叫买价揭示为叫买揭示价，若最高叫买价不存在，则叫买揭示价揭示为空；实际的最低叫卖价揭示为叫卖揭示价，若最低叫卖价不存在，则叫卖揭示价揭示为空。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。
集合竞价举例：假设某种股票某日的委托买卖的情况如下 ；
在本例中，申报价为8。5元对应的成交量最大，2400股。这就是开盘价。
若出现两个价格相同，上海证券市场以两个数的算术平均数，作为开盘价。深圳以接近前收盘价的价格为开盘价。
2、连续竞价：集合竞价结束后；就进入连续竞价时间，即9：30…11：30和13：00……15：00。投资者的买卖指令进入交易所主机后，撮合系统将按“价格优先，时间优先”的原则进行自动撮合，同一价位时，以时间先后顺序依次撮合。在撮合成交时，股票成交价格的决定原则为：⒈成交价格的范围必须在昨收盘价的上下10％以内；新股上市不受此限制。⒉如买（卖）方的申报价格高（低）于卖（买）方的申报价格时