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20世纪80年代初美国一片大好的经济形势使得这两个产业更加欣欣向荣。当时，雷曼兄弟有四个部门：投资银行、投资管理、股票交易和固定收益交易部。虽然从表面上看两派势力相当，但投资银行在很长时间以来一直是雷曼兄弟主业。1983年，雷曼兄弟的高管，77个合伙人中只有35个来自交易部。然而，两年来雷曼兄弟的高额利润有大约三分之二是通过交易创造的。更不用说，坐雷曼兄弟头把交椅的彼得森是个不折不扣的投资银行家。彼得森讲话官腔十足，动辄“亨利”（亨利·基辛格，美国国务卿）怎样怎样，“保罗”（保罗·沃尔克，美联储主席）如何如何，“首相”（中曾根康弘，日本首相）等等。而交易部门的领军人物是以严苛、情绪化和平易近人著称的路易斯·格拉克斯曼——雷曼兄弟的首席运营官。格拉克斯曼经常在交易厅中央的玻璃办公室里工作，他有时会冲出来破口大骂，有时又会忽然拥抱他的下属以示赞赏。如果对彼得森可以用谦谦君子来形容的话，格拉克斯曼就是绿林好汉了。可想而知，谦谦君子擅长外事工作，而绿林好汉担负着监管公司日常运营的职责。巧合的是，这两位移民后裔当时同是57岁，当年都是半工半读完成商学院的学业。尽管两人的共同努力造就了雷曼兄弟的辉煌，但彼得森和格拉克斯曼不光代表着两种对立的职业特征，也代表着个人性格上的巨大差异。
投资银行家和交易员之间冲突愈演愈烈，1983年两派之争已趋白热化。当年5月，压不住阵脚的彼得森，不得不提拔前经纪人格拉克斯曼为联合首席执行官。格拉克斯曼上任后采取的一些措施加深了投资银行家与经纪人之间的矛盾，再加上经济不景气，导致了雷曼兄弟内部的权力斗争加剧。一山二虎的局面正式形成。盘踞的两只老虎，一只叫做“秀才”，一只叫做“兵”。之后的结果可想而知：1983年7月26日，（秀才）彼得森主动辞职，格拉克斯曼出任公司CEO，独揽大权。
第15条命 死路一条
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
在被彼得森提升为联合首席执行官前，格拉克斯曼在华尔街还是个陌生的名字。当他迅速地成为雷曼兄弟的新掌门人时，华尔街能给他的最高的希望也不过是：“给他一点时间吧！”格拉克斯曼要证明的很多，可是他的时间太少了。他上任后的第一个举措就是加强中央集权。这个早年海军志愿者甚至想要把雷曼兄弟变成一支军队。他自己就是手握全权的统帅。为了巩固自己的地位，他很自然地重用自己的嫡系——证券交易员们。于是投行和交易部门间本来就已经很紧张的关系进一步激化。在彼得森离开后，很多投行部优秀人才，包括合伙人也相继离去。这里既包括彼得森的亲信，如史蒂芬·施瓦茨曼，也包括与彼得森素有嫌隙的埃里克·格利彻。很多当时离开雷曼兄弟的合伙人都加入了竞争对手的阵容。随之而去的还有雷曼兄弟多年来的投行客户。公司运转失灵，损失惨重。
第16条命 “逼嫁”运通
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
祸不单行。1983年，雷曼兄弟的交易部也开始亏损。3月，雷曼兄弟的交易部赔了近13亿美元。1984年的财政年度的头两季，雷曼兄弟的税前盈利从上一年同期的7千万美元跌落到160万美元。这一时期，雷曼兄弟运营和交易亏损达到300万美元。而雷曼兄弟的交易员们似乎并不认为他们亏了钱。当时负责雷曼兄弟交易，后来成了雷曼兄弟首席执行官的理查德·福尔德说：“这些不是交易损失。也许有500万～1 000万美元是交易亏损。大部分是因为没有产生收入造成的。”
与此同时，华尔街的形势也发生了变化。连年的大好形势使得证券交易的收入剧增，同时也增加了市场的潜在风险。而新的立法，促使美国企业更加看重金融交易的完成，而不是以前的顾问服务。雷曼兄弟除了要满足纽约证券交易所的最低资金要求外，还不得不留足资金维持日常运营和防范不测。而志在与高盛和所罗门兄弟比肩，成为全能型投资银行的雷曼兄弟手头并不宽裕。1983年，雷曼兄弟只有不到3亿美元的资金。而华尔街上的大户们显然更具竞争力：美林手握20亿美元，美国运通拥有10亿美元，所罗门兄弟拥有13亿美元。
巧妇难为无米之炊。失去了投行的客户，又没有可供交易的资金，剩下的只有死路一条。华尔街正是大鱼吃小鱼的地方。对雷曼这条可口的“小鱼”，连远在芝加哥郊外的康尼格拉食品公司（ConAgra Foods）都凑了上来。而20世纪80年代，美国运通当时的CEO詹姆斯·罗宾逊正梦想打造金融服务业的“超级公司”。在他授意下，美国运通买了一系列投行、证券公司和财务顾问公司，而且把目光投放到当时已处境艰难的雷曼兄弟身上。1984年，还没把头把交椅捂暖的格拉克斯曼不得不以36亿美元将公司卖给美国运通旗下的金融服务公司——经营电子财务交割业务的舍尔森。
第17条命 劫后余生
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
从一定意义上讲，雷曼兄弟在1984年就已经结束了134年的公司历史。从那一刻起，雷曼兄弟所剩的不过是134年前那所干货铺子的名称而已。而为雷曼兄弟的独立史画下句号的是一个36亿美元的价签。
被并入美国运通之后，雷曼兄弟业绩一直不佳，成了让美国运通“食之无味、弃之可惜”的鸡肋。1993年，美国运通公司一位新CEO上任，他的策略是剥离公司的非核心业务——银行及经纪业务。当年，美国运通卖掉了公司的资产管理等业务，也把雷曼兄弟公司甩了出去。雷曼兄弟重新获得新生。
第18条命 飞黄腾达
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
临危受命的理查德·福尔德，接管了刚刚从美国运通独立出来、已经面目全非的“雷曼兄弟”，被任命为雷曼ＣＥＯ。1994年，在福尔德的推动下，雷曼兄弟通过首次公开募股在纽约证券交易所挂牌，正式成为雷曼控股公司。但是，这时的雷曼不过是华尔街上一个名不见经传的二、三流小投行，基本业务只有固定收益债券交易，员工不到9000人，收入只有7 500万美元。而且上市后不久，由于大量亏损，公司又陷入了资金严重短缺的危机，致使公司股东资产大幅缩水，只剩下不到2％。市场上谣言四起，传言雷曼会再度被收购。面对这个惨不忍睹的“烂摊子”，据说福尔德曾突然因恐慌症发作而窒息45秒。福尔德当机立断，扭转雷曼传统上过分依赖固定收益业务的不利局面，变更了公司三大块业务——固定收益、股权和投资银行——的管理层，重点投资于高回报业务，如并购和股权业务，并致力于将雷曼建设为一家强大独立的综合性投资银行。在福尔德的铁腕统治下，雷曼兄弟不仅再次起死回生，而且重新回到了华尔街的顶端行列。
第19条命 “9·11”恐怖袭击
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
2001年9月11日，美国世贸大厦遭到恐怖主义组织袭击，雷曼兄弟是“9·11”事件中遭受重创的主要机构之一。当时雷曼兄弟在世贸大厦内有3层楼的办公室，一名员工当场死亡。雷曼当时的总部正设在与“双子塔”近在咫尺的世贸大厦3号楼，雷曼总部的一楼大厅横躺着无数的尸体和伤员，被美国警方用来作为临时“停尸间”。从天而降的灾难使雷曼6 500名员工顿时“无家可归”，所有业务全线瘫痪。在福尔德等人的带领下，雷曼兄弟在事发第二天就将交易厅迁往哈得逊河对岸的泽西城，48小时内就恢复了所有债券市场交易的正常运营。当9月17日美国股市再度开盘时，雷曼兄弟的销售和交易工作已完好如初。之后的几个月里，雷曼兄弟的核心固定收益债券业务遍布在纽约和周边的18个临时办公楼里，投资银行部等将整个喜来登酒店客房变成自己的办公室。几个月后，雷曼兄弟斥资7亿美元买下了位于第七大道745号的32层大楼。这次乔迁新址在很大程度上鼓舞了雷曼兄弟员工的士气。很快，雷曼兄弟就从这场完全出乎人们意料的大劫难中完全恢复。从2004年到2007年，雷曼收入年年创新高。从1994年重新上市到2007年，雷曼市场价值从20亿美元增长到450亿美元。这段时间里，雷曼股票价格从5美元一股涨到86美元一股，每年给投资人带来246％的收益。员工从9 000人增长到28万人，60多个分支机构遍及28个国家。追求卓越致力创新的雷曼兄弟为美国和全世界的客户和投资者创造了不菲价值。福尔德因此被视为“华尔街的英雄”，而雷曼，则又一次因遭遇危机而屹立不倒，被纽约大学金融系罗伊·史密斯教授形容为“一只有19条命的猫”。
下一个是谁？
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
如果问华尔街的头头脑脑们最不愿意，最头疼和谁打交道，答案只有一个： CNBC。
CNBC是美国最大商业财经电视台之一，由美国媒体巨头国家广播公司（NBC）和道琼斯公司共同创办，在美国、欧洲和亚太地