职工薪酬585975预付货款650810应付股利16202590其他应收款7580一年内到期长期借款385485存货26102820长期负债：10501615非流动资产：67908060长期借款650975长期投资9751650应付债券400640固定资产原价81009075所有者权益：1066513405减：累计折旧24502795实收资本48604860固定资产净值56506280资本公积15602370无形资产9075盈余公积25953240其他资产7555未分配利润16502935总资产1690020850负债及所有者权益1690020850表3…8光明公司利润表
单位：万元
现金比率=现金和约当现金÷流动资产
光明公司的货币资金为5020万元，短期投资即债券投资为175万元，流动资产为12790万元，则其现金比率为：
（5020＋175）÷12790≈041
光明公司的现金变现能力用数字来表示是，说明公司的变现能力是较强的。该指标旨在衡量企业流动资产的质量。非现金流动资产如应收账款或存货，其变现过程复杂且通常会产生坏账，因此剔除后以现金和约当现金与流动资产比率计算得出的现金比率越高，表明变现潜在损失越小，企业短期偿债能力越强。但由于现金本身不能产生经济效益，因此，若此比率过高，也就是说，公司有很多闲置的现金，也不利于公司利润的最大化。
2现金对流动负债的比率=现金和约当现金÷流动负债
光明公司的货币资金为5020万元，短期投资即债券投资为175万元，流动负债为5830万元，则其现金对流动负债的比率为：
（5020＋175）÷5830≈089
光明公司的短期偿债能力用数字来表示是089，比值几乎达到1，说明公司的短期偿债能力极强。
这个指标比流动比率、速动比率更严格。现金与流动负债的比率小，说明企业缺乏现金，企业对流动负债偿还的保障能力低下，可能不能及时偿还到期债务。
（三）偿债能力比率
现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。可以用现金到期负债比、现金流动负债比、现金债务总额比来测算企业的偿债能力。
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四、现金流量的分析（3）
1现金到期负债比率=经营现金净流入÷本期到期负债
光明公司的经营净现金流入为785087万元，工资是本月到期的975万元，短期借款是本月到期的485万元，一年到期的长期借款为485万元，则其现金到期负债比率为：
785087÷（975＋485＋485）≈404
该公司的这个指标非常好，有充裕的现金可以用来归还到期的债务。这个指标是把偿债的能力缩小到企业到期的债务上，即比流动负债更小的范围，分析本期到期债务的偿债能力。本期到期的债务是指本期到期的长期债务和本期应付票据之和。通常这两种债务是不能展期的，必须如数偿还。
2现金流动负债比率=经营活动现金净流入÷流动负债
光明公司的经营净现金流入为785087万元，流动负债为5830万元，则其现金流动负债比为：
785087÷5830≈135
经营的净现金流入与流动负债的比值达到了135，说明公司的现金储存量充裕，可以考虑适当扩大规模。该指标旨在反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的比率，也称为超速动比率。经营活动的现金净流量属当期流量，而流动负债是表示须于一年内偿付的债务，也就是说该指标是基于假设“当期的现金净流量是对未来期现金流量的估计”，该指标重点在于看企业正常生产经营能否产生足够的现金流量以偿还到期债务。一个正常运作的企业不是通过长期对外融资来弥补企业的短期流动负债的。
3现金债务总额比率=经营活动现金净流入÷负债总额
光明公司的经营净现金流入为785087万元，负债总额为7445万元，包括流动负债、长期负债的总和，则其现金债务总额比为：
785087÷7445≈105
公司的经营活动现金净流入与负债总额的比值为105，说明公司偿债的能力很强。
这个指标是把企业偿债的能力放到企业全部债务上来考察，说明企业总的偿债能力。这个指标比率越高，说明企业的偿债能力就越强。
4现金利息保障倍数=（经营活动现金净流量＋现金利息支出＋
所得税付现）÷现金利息支出光明公司的经营净现金流入为785087万元，利息支出为100万元，所得税为34万元，则其现金利息保障倍数为：
（785087＋100＋34）÷100≈7985
现金利息保障倍数是7985，说明光明公司支付利息的能力很强。该指标是根据传统财务报表比率分析中利息杠杆比率变化而来，将借款含非现金项目的经营利润改为经营活动现金净流量，这样分子分母均以“现金”的实际收付为衡量基础，这一比率与同业水平相比，可反映企业变现能力及支付约定利息的能力。
在正常经营情况下，企业当期经营活动所获得的现金收入，首先要满足生产经营活动的支出，如购买原材料与商品、支付职工工资、缴纳税费，然后才用于偿还债务。分析企业的偿债能力，首先应看企业当期取得的现金在满足了生产经营活动的基本现金支出后，是否还足够用于偿还到期债务的本息，如果不能偿还债务，必须向外举债，说明企业经营陷入财务困境。所以，现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力，这可以通过现金到期债务比、现金流动负债比和现金债务总额比来反映。这些比率越高，说明企业的偿债能力越强。
（四）获取现金能力比率
获取现金的能力是指经营现金净流入与投入资源的比值，投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。
1销售现金比率=经营现金净流入÷销售额
光明公司的经营净现金流入为785087万元，销售额为21000万元，则其销售现金比率为：
785087÷21000≈037
光明公司每销售1元就会有037元的现金回到公司，说明公司的销售回款率很好。该比率反映每元销售得到的净现金，其数值越大越好。若企业的应收账款过大，这个比率会下降，就要相应改变企业信用客户的数量，减少客户的信用额度，保证企业有充裕的现金流。
四、现金流量的分析（4）
2每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股股数
光明公司的经营净现金流入为785087万元，假设公司的普通股股数为1500万股，则其每股经营净现金流量为：
785087÷1500≈523（元/股）
该指标反映企业最大的分派股利能力。所有的股东都希望这个比率越大越好，这个比率越大，表明企业有更充裕的现金可以给股东分红利，否则，企业就要贷款给股东分红。
3全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100％
光明公司的经营净现金流入为785087万元，全部资产为20850万元，则其全部资产现金回收率为：
785087÷20850×100％≈38％
光明公司经营现金净流量与全部资产的比值是38％，说明企业每100元的资产就会有38元的现金流入公司。该指标是反映企业全部资产的偿债能力，指标的比率是越大越好，而且是正比例的指标。比率若低于同业水平，说明该公司资产产生现金的能力较弱。一个企业在销售量下降、利润下降，甚至亏损的情况下，只要有充沛的现金，就可以维持企业的经营；若出现现金链断裂，企业就必死无疑。
五、财务报表分析（1）
（一）财务报表分析的原则
财务报表分析是企业经营分析的一个方面。报表分析不能简单地只用财务报表，还要结合市场分析、市场调研报告、客户价值分析、竞争力的分析、客户的市场调查、供应商数据的调查、行业发展趋势调查等诸多因素。因为任何一个报表上的数据都是企业市场行为的结果反映。报表分析最忌讳的就是孤立地看问题。作为经理人，看报表时一定要把握住整体，不能只见树木，不见森林。将反映整体的报表再结合企业经营状态的其他数据一并分析，构成一个完备的信息系统。
（二）财务报表分析的四个方面
报表分析一般从四个方面进行。其中，赢利能力衡量企业的赢利状况；企业偿债能力反映企业抗风险能力；运营能力考核企业经营循环能力；发展能力体现企业发展趋势。
1．赢利能力
（1）销售利润率
销售利润率=净利润销售额=996549000≈20％
销售利润率是衡量企业赢利能力的重要指标，销售利润率越高越好，它与行业有一定的关系。而销售利润率与应收账款的回款率需要匹配分析，否则，如果出现销售利润很高而应收账款比例也很高的现象，也不能准确地反映企业的赢利能力。
（2）总资产净利率
总资产净利率=净利润期初期末平均资产余额=9965（16900＋20850）/2≈
总资产净利率将资产质量与资产的开工效率、使用效率联系在一起。企业资产额大小并不能完全说明问题，还要看资产的创利能力。处于同一行业不同企业的资产净利率甚至可以有六倍的差距。一些日本企业的投资产出率竟然能够达到国内企业平均水平的十倍，资产的效率非常高。所以，资产净利润是体现一个企业创利能力的重要指标。一些新兴的民营企业一般没有历史包袱，所以它的资产投资经营效率非常高，而一些国有企业由于有沉重的历史负担，资产利用效率较低。
（3）净资产收益率
净资产收益率=净利润净资产（所有者权益）=996513405≈743％
净资产收益率实际上是股东的回报率，就是净利润除以所有者权益。在正