道尚需要时日。
京城德比十一年：生猛者的魔咒
“你可以输给市场任何人，就是不能输给新华/泰康！”
1996年8月，当时的保险业监管机构中国人民银行批准了两家寿险公司——新华人寿和泰康人寿，成为国内第4家和第5家内资寿险公司。由于同年同月出生，公司总部又都不约而同设立于北京，于是这两家公司出道之日起就被认为是天然的竞争对手。
十一年的“京城德比”中，新华先浮后沉，泰康欲扬先抑。
新华曾经一路领先，不管是引资、上市、利润、市场份额，乃至金融保险集团化战略等都曾经力压泰康。但是，兴于生猛，也乱于生猛，政治强人新华前掌门关国亮最后还是没有逃过投资之“劫”。
而泰康则“稳”字当头，暗寻翻盘的机会，终于在2007年得偿心愿。公司的命运决定人之命运。生命如一叶扁舟，两家公司的投资负责人于过去10年之中，体验着不同的人生际遇。
回顾历史数据，至少2004年之前，新华人寿跑得更快。
市场份额方面，新华人寿长期占据第四的位置，直到2007年上半年，泰康才借力投连险翻身。此时已经是两家公司成立10年之后。
上市方面，2003年6月4日，新华人寿获得了保监会极为稀缺的一纸批文——“同意新华人寿上市”，中国A股市场上的“保险第一股”呼之欲出。
公司赢利方面，新华人寿创造了一个“神话”：开业的第一年就实现了赢利。这完全颠覆了寿险公司5～8年才能赢利的国际惯例！
相比新华人寿，泰康的赢利则要晚得多。从2003年起，泰康开始赢利。从2003年至2006年泰康人寿连续四年保持赢利，2006年实现税后利润4。14亿元。2007年，拜投资得当所赐，泰康更是大赚。
然而，公司的经营更类似长跑，表面的领先都是虚幻，而短跑型选手新华人寿显然短板明显。2004年成为新华人寿的拐点之年。
当年8月26日，在银川召开的“全国寿险公司偿付能力监管研讨会”上，连续8年赢利的新华人寿被曝光“偿付能力不足”，消息传出，一片哗然，其连续8年的赢利记录也被打上问号。
2005年，新华人寿仍然对外宣称，连续9年保持赢利。同时，连续三年“公司上榜中国企业500强”和“北京百强企业”龙虎榜，董事长关国亮荣获“中国改革100新锐人物”和“中国最具影响力十佳企业家”殊荣。
不过，实际上，当年新华人寿的偿付能力再度不及格，“新华人寿总公司向中国保监会提交的2005年偿付能力报告表明，其偿付能力充足率为61。32％，偿付能力严重不足”。
2006年6月28日，保监会向新华人寿公司下发《中国保监会监管函》（〔2006〕4号），作出三项决定，其中第三项明确规定：“在你公司偿付能力额度达到我会规定之前，不得向股东分红，不得增设包括营销服务部在内的分支机构”。
同一年，2006年10月8日，保监会宣布暂停关国亮履行董事长职责，工作移交给总裁孙兵。同期，保监会开始对新华人寿掌门擅用保险资金展开调查。初步的结论在第二年春天左右宣布，2007年全国保险工作会议上，保监会主席吴定富表示，新华人寿成立以来，在长达8年的时间里，存在资金违规操作、账外运营、虚增利润等多个问题。
与此同期，泰康则步入上升轨道。2004年泰康人寿成功发行保险行业首只13亿元的次级债券，舒缓了偿付能力的压力。2005年3月8日，泰康人寿完成直接投资国内A股市场的第一单，同年开始筹备资产管理公司。
2006年3月23日，泰康资产管理有限责任公司挂牌成立，成为业内首批资产管理公司之一。2006年4～7月，泰康人寿个险事业部、银行保险事业部、员工福利计划事业部相继成立，公司管理架构转变为矩阵式管理，条块结合，为业务发展注入了活力。
2007年，泰康保费收入突破300亿元，总资产规模近1200亿，成为全国第四大保险公司。成立10年之后，这场“京城德比”中，泰康首次超过新华人寿。同时，所谓2008年泰康上市的计划也被市场广泛传播。
11年风云变幻，先发者未必先到，“龟兔赛跑”的寓言再度成为曾经生猛者们的魔咒。
链接：薄命人与常青树
公司的沉浮，直接牵动旗下职业经理人的命运。保险公司的核心领域——投资部门更是如此。盖受命于此部门者，无不是心腹之人。
对于新华人寿而言，其投资的负责人为副总经理李树义；而泰康人寿则是段国圣。过去的10年中，两人各自经历了一段迥然不同的职业命运。
1996年，新华人寿成立时，其财务部下属的金融投资部为此后新华投资的发端之地。2003年，金融投资部在转变为模拟独立法人运作的投资管理中心。2005年，这一中心完全开始模拟资产管理公司运营，并由原新华人寿副总裁李树义出任资产管理公司总经理。直至2006年，新华人寿资产管理公司正式成立。
根据公开的数据，新华投资亦有出色的表现。例如，2005年，于资本市场持续低迷，曾经跌破1000点的情况下，“新华人寿全年实现投资收益18。7亿元，净投资收益率4。47％，超出全行业平均水平0。87个百分点，其中股票收益率位居同业首位”。
不过，伴随前董事长违规投资案件的曝光，除了正规的投资之外，新华人寿显然还有一条灰色的投资路径。这条路径中，投资管理部门有多大的话语权，有多大程度的参与，以及其投资的收益是否为公司，进而为投保人所有，尚不得而知。
不争的事实是，2007年2月1日，新华人寿董事会上，李树义被免去新华人寿资产管理公司总经理，同时被免职还有副总经理郑金良和苏媛。
此后，新华人寿新的投资由寿险公司副总经理黄萍负责，黄萍出任资产管理公司总经理，另外，首席精算师龚兴峰、财务部经理助理陈德礼担任资产管理公司副总经理。
相对于李树义，段国圣似乎独享一份幸运。
段国圣，湖北人，与包括董事长陈东升在内的多位高层是老乡。
不过，和想象中的投资高管不同，段国圣并非名校毕业，也非金融专业出身；他做过普通的老师，同时具有副教授头衔。这样的履历在保险圈，尤其是保险投资圈中蔚为独特。
公开的资料显示，段国圣1981年毕业于江汉石油学院数学师资班，理学硕士，工学博士，数学副教授。江汉石油学院位于湖北历史文化名城荆州，学院前身是1950创办的北京石油专科学校，为石油系统的著名院校之一。
不过，教师出身的段国圣并没有坚持自己的执教生涯，反而走上了一条完全不同的人生道路。
1995年段国圣加盟平安，曾任平安集团执行委员会委员、投资管理委员会执行委员、助理首席投资执行官，主持平安投资中心的日常工作。
在平安期间，平安的投资构架已经初显国际化。彼时，平安的投资即分为三个层面：战略性资产分配（SAA）、战术性资产分配（TAA）和证券选择（SS）。具体而言，战略性资产分配层面包括资产负债匹配管理、制定公司中长期投资策略、资产分配策略和风险控制策略；战术性资产分配层面具体涉及到每个账户的投资组合管理；证券选择层面包括对具体投资品种的研究和操作，涉及银行存款、债券、基金和回购。
当时，平安投资的最大特点是，“集团资金的统一运用，这既有利于防范风险，又可提高资金利用效率”，这在当时的保险公司中属于首例，具有开创性意义。
2003年，段国圣北上，加盟湖北文化浓烈的泰康人寿，担任泰康人寿助理总裁兼资产管理中心CEO。
进入泰康之后，段国圣即着手“对投资管理体系中长期发展方向进行了初步规划和设想，随后从组织架构、作业流程、人力资源配置、IT系统建设等方面进行了一系列的改革和调整，其中最显著的就是完善了投资决策模式和组织结构。同时撤销研究部，将研究人员充实到投资部门，实现‘投资研究一体化’”。
不过，到泰康的第二年，段国圣即面临上任之后的重大挑战。
2004年，保险投资遭遇严重的困难，特别是上半年保险投资在基金投资中遇到的寒流。2004年4月份以后，由于宏观调控越收越紧，基金净值伴随股指出现了非常大的跌幅。
另外，还有封闭式基金的高折价。特别是进入2004年以后，基金的折价率一直高于20％，在8月份更突破30％，较年初上升了10个百分点。按照封闭式基金800亿元的总规模和保险公司持有30％的仓位计算，保险公司蒙受的损失在上半年就超过了20亿元。
不过，泰康人寿却成为当年极少数在基金上没有亏损的公司。
其中的秘诀并不是泰康先知先觉，而是“大多数保险公司在基金上的配置是开放式基金和封闭式基金1∶1，而泰康人寿是2∶1，开放式基金的赢利弥补了封闭式基金的亏损”。
2005年为股权分置改革年，2006年和2007年又连续迎来大牛市，泰康都没有错失其中的机会。例如，2005年，泰康人寿资产运用收益率超过了5％，其中股票收益超过20％，高居行业之首。整个保险业的平均投资收益率仅3％，已经成立的5家资产管理公司投资收益率为3。9％～4％。
到2007年，泰康的资产管理公司掌握运行的资金有1400亿元人民币，成为保险行业最大的机构投资者之一。
段本人已经成为保险投资圈中为人称道的“常青树”。
贵贱交强险
这一年，整个财险行业备受煎熬。
作为财险基石之一的交强险被指存有高达400亿元的暴利，而定价过程不透明的质疑更让整个行业坐立不安。
这场保险产品公共危机的�