面对两家出钱比自己多的外资，平安巧甩民族牌。实际上，自2006年年初荷兰银行退出竞标团后，平安就没有了竞购伙伴。平安几乎以一人之力，独自抵挡风雨。
这样三足鼎立的局面造成了一个微妙的博弈关系：花旗团队出价最高，但突破了外资持股比例限制；法国兴业银行团队未超过所需的外资持股上限，但报价稍低；平安保险作为内资，没有任何政策障碍，但报价最低。
不仅如此，原本是一宗商业买卖，却掺入了政治的催化剂。
2006年1月底，距离2005年12月28日3家投资团队开标已经过去近一个月，一封来自美国的信通过外交途径被紧急送到中国外交部美大司，并由外交部迅速转给银监会。
“我也在做一件自己前所未有的事。”这是一封来自美国前总统老布什的“求情信”。信中，老布什自言，“以个人名义力谏中国政府支持美国公司对广东发展银行的收购努力，我诚恳地认为，这将有利于中国及中美关系的全面发展。”
他推荐花旗集团和凯雷集团是由于对这两家公司非常熟悉。“据美国驻华大使雷德先生告知，他已与中国银行业监督管理委员会主席就美国花旗集团拟收购广东发展银行事宜进行过接触。另据我了解，我所熟知的凯雷集团也将与花旗集团共同参与此事。”
不过，老布什仍然澄清，他的推荐是以个人的名义做出的，并非受令于美国政府或者是他的儿子——美国时任总统布什。
同时他宣称本人在这笔交易中也不会获得任何财务上的好处。不过，公开的媒体资料显示，这位前总统老布什是凯雷集团（号称“总统俱乐部”）股东，曾担任凯雷集团高级顾问，其间接的经济联系不言而喻。然而，颇有戏剧色彩的是，不知何故，凯雷最后退出了这场世纪盛宴，老布什的推荐落空了一半。
花旗方面，不仅前美国总统老布什，时任美国财长保尔森，都曾力挺花旗竞购团队，而且为促成此交易，2005年12月16日，美联储甚至解除了对花旗集团海外并购的禁令。法国兴业方面，法国总统希拉克乃至欧盟，也曾对此交易有所游说，但是力度上显然逊美国人一筹。
这样的游说贯穿始终。2006年7月26日，美国商务部副部长拉文在上海访问时还表示，希望中国政府在广发银行重组问题上，优先考虑花旗集团。此时距离最后要约提交不足一月。甚至同年9月，美国新任财长保尔森访华时表示，一直在关注花旗集团收购广发银行。
商业还是归于商业。
及至2006年5月，外资银行入股中资银行比例不得超过25％（单个不得超过20％）的讯息明确之后，花旗和法国兴业急忙变阵。
法国兴业又以最快的速度递交了新的标书，将拟持股比例降至20％。调整之后，法国兴业的中方伙伴名单中增加了大连实德集团以及吉林信托投资，后两者的广发银行持有比例均为10％，法国兴业、宝钢、中石化的持有比例为20％，剩余5％则由加拿大Caisse des Depots基金持有。
花旗的变阵颇费周折。
但是，这次调整却为另外一个保险巨头——中国人寿制造了机会。同时保险“国十条”的及时出炉，也使得中国人寿参股的制度障碍不复存在。
6月初，花旗与国家电网和中国人寿达成战略合作协议，约定将一起竞购广发银行股权。花旗集团将持股比例下调为20％，凯雷私人投资公司持股比例调整为5％，中国人寿和国家电网各持20％，剩下的20％由中粮集团持有。
不过，市场怀疑，花旗和战略投资者之间有默契，团队成员只作为战略投资者，行使股东分红权益，而将广发银行的实际控制和管理权交给花旗集团，同时花旗将保持未来政策松动时增持的权利。
事后的安排也表明，花旗获得对广发银行绝对的经营控制权。董事会16个席位，花旗占6席，行长由花旗派人担任，花旗派出重兵担任主要部门业务主管。
表12…1 花旗入主广发银行之后派驻的高管
资料来源：《花旗广发百日裂痕 辛迈豪的五年计划再次被否决》，2007年4月15日《经济观察报》，李利明。
9月，花旗的团队意外生变，凯雷集团决定退出。一个传言称，凯雷不满自己仅持有5％的股权，因而萌生退意。同时传出，花旗集团旗下的Associates First Capital（第一联合资本）将加入花旗竞标团，计划持有广发银行5％股权。
实际上，第一联合资本并不合适。第一联合资本是花旗集团6年前收购的子公司，这实际使花旗集团牵头的财团获得广东发展银行25％的股权。事实表明，这部分股权后来为IBM信贷所获得。
当两家外资做到表面合规之后，平安似乎离目标越来越远。
失之东隅，收之桑榆。在广发银行的收购大战中似乎处于劣势的平安，并未停止其收购银行的举动——深圳市商业银行最终成为平安之囊中物。
7月中旬，保监会主席吴定富罕见地表示，保监会支持中国平安收购深圳市商业银行，中国人寿参股广发银行。就在此时，市场甚至传出，平安退出广发银行的竞购。
然后出人意料地，8月上旬，原本出价最低的平安放手一搏，修改其广发银行竞购方案，将向广东省政府捐赠现金数十亿元人民币，以解决广发银行的坏账问题。
这使得平安与前两者价格上的差距缩小。
不过，这一奇兵无助于改变结果。2006年8月31日，花旗等3家投资者团队向广东发展银行提交了具有法律约束力的最终要约。
广发银行按照“报价选高不选低、条件选好不选差、报价和条件要完美结合、对广东发展银行未来持续发展有利”四个方面的标准，选择花旗投资者团队首先进行最终签约性谈判，另外两个团队作为备选团队。
2006年11月16日，广发银行与花旗投资者团队签署股份认购协议及相关附属协议。此前，仍有波折，2006年10月，花旗集团的重要中方合作伙伴中粮集团突然退出。不过，这空缺很快由中信信托和普华投资填补。
最终的持股结局是，花旗集团、中国人寿和国家电网分别持股20％，中信信托持股12。8488％，普华投资8％，IBM信贷4。74％。
这场超过一年的世纪大战，最终以花旗之险胜而画上一个句号。
参股广发银行，花旗唯一感到道德上歉疚的就是浦发银行。
2006年年初，花旗终结了和浦发银行签订的排他性协议，这份排他性协议规定：“花旗银行及其子公司不得购入任何中国境内银行（浦发银行、浦发银行子公司以及花旗在中国境内设立的实体除外）的股权或股本经营权”。
入主广发银行之后，花旗和浦发合资的信用卡单元处境尴尬。因为广发银行本身有信用卡牌照，而且经营得不错。
不过，花旗和广发之间的蜜月并没有持续太长的时间。
2007年3月28日，辛迈豪担任广发银行行长100天。此前一周，花旗派出的工作小组提出的广发银行中期战略规划具体框架又一次被否决了。在过去的100天里，这已经是第二次。
花旗的蜜桃何时能够成熟，这是一个悬疑剧。
螳螂捕蝉：新华局中局
2006年10月8日，这一天，保监会宣布暂停关国亮履行董事长职责，工作移交给总裁孙兵，关国亮的权力实际上被终止。
震动中国保险行业，乃至中国金融管理高层的关国亮一案爆发。
然而，就在两天前，针对媒体有关高层人事震荡的报道及传言，新华人寿还不遗余力地“正式做出回应”，说保监会不过对该公司进行了例行检查，“并强调目前该公司日常经营运行良好，发展局面稳定”。
纸包不住火。
3个月之后，关国亮的董事长职务被正式免除。2006年12月27日，新华人寿第三届董事会第十八次会议上，关国亮的董事长职务被免，总经理孙兵代行董事长职权。
一年之后，关国亮受刑事调查。
2007年11月20日，中国保监会公告称，新华人寿原董事长关国亮因涉嫌违法犯罪问题，已被移送司法机关处理，公安机关已对其立案侦查。
当天上午，保监会还召开新华人寿股东和中层干部会议，通报关国亮累计违规挪用资金130亿元，须承担违法违规的主要责任，已于11月16日下午被司法机关“采取强制措施”。
关国亮成为保险行业内极少数受刑事调查的董事长之一。该纪录直到2008年，才被中国出口信用保险公司唐若昕打破。
关国亮，哈尔滨人。1983年毕业于东北财经大学，先就职于黑龙江省财政厅，后于1992年“下海”加入民营企业东方集团实业有限公司。东方集团上市后，关国亮曾任职总会计师和副总裁。
1998年，借大股东东方集团之力，关国亮出任新华人寿董事长。由此，拉开了新华人寿的“关国亮王朝”。
这一时期，新华人寿有过表面的辉煌。开业即盈利，并年年赚钱；距离上市一步之遥，几乎成为保险第一股；力压同城兄弟泰康，保费规模行业排行老四。
2000年，新华人寿还高溢价实现资本国际化，4家外资股东取得了24。9％的股权，当时4家外资的持股情况为：苏黎世保险公司10％，国际金融公司、明治生命保险公司和荷兰金融发展公司分别为6％、4。4％和4。5％。
表12…2 新华人寿股东（截至2006年）
资料来源：公开资料整理。
鲜为人知的另外一面，新华人寿不仅成为关国亮“内部人控制”的典型，而且股东也分裂为“倒关派”和“挺关派”。
根据“倒关派”的检举，多年来新华人寿在公司治理方面乱象重生：“公司已连续三年无法出具审计报告，股东无法了解公司真实的财务状况以及面临的财务风险；董事会、监事会已逾期近两年，至今未改选�