余全部被毁。
英美的真正冲突在于德国的水面舰艇。起初，英美意见一致：他们的海军上将不想要这些舰艇，把他们合并到自己的舰队即昂贵又困难。虽然威尔逊认为毁坏完好的船只非常愚蠢，但劳合·乔治却主张在大西洋中间仪式性地将它们沉没。法国人和意大利人再次反对：一位法国海军上将说，法国为了赢得陆地战争几乎倾其所有。“我们的舰队遭受了不可修复的损失，而盟国的舰队却大大增强了。”或许瓜分这些船只更有意义。日本人踌躇地暗示他们也想分得几艘。3月初，当豪斯告诉劳合·乔治美国不能容忍英国舰队更加强大时，英国准备让步。瓜分德国舰艇的消息在易激动、憎恶英国的美国海军顾问的心里敲响了警钟。本森指出，无论按战争中的贡献还是损失分配，英国都将得到最大份额。“今后，它惟一的海军竞争对手就是美国，英国每制造或获得一艘舰艇，头脑中只能想着美国舰队。”他坚信英国有信心主宰世界海域和世界贸易。
劳合·乔治想通过另一方法平息这个问题：舰艇可以分发，但英美必须沉没自己的船只。也许，不明智的是，他把这个建议依附在“相信我们不会展开互相抗衡的军备竞赛”的假设之上，否则英国就会获得并保留分得的德国舰艇。提议背后隐藏着英国对威胁其海上霸权、不断扩张的美国海军的关注。1918年末，丹尼尔斯向国会提交了另一项主要建设计划。公众对此举的正当性非常放心：这个计划只是1916年计划的延续或它仅仅是为了支持国联；然而，在巴黎，本森坚定地说，美国不能停止，除非美国海军和英国海军势均力敌。而英国政策的一个基本原则是其海军必须比任何国家的都强大，或最好比任何两个国家的都强大。另一方面，英国明白它负担不起海军竞赛；此外，他们不想把和美国的新关系搞僵。结果，他们向美国提议（劳合·乔治的建议最笨拙），要求美国海军保证它不会超过英国。
丹尼尔斯亲自来到巴黎缓和紧张局势。他在日记中写道，“总统希望我们详细讨论这个问题以对此有正确的认识。”会谈非常糟糕：英国海军大臣沃尔特·朗对本森和丹尼尔斯说，“英国海军至高无上的霸权不但对大英帝国的存亡绝对必要，而且关乎世界和平。”本森马上接道，美国也有能力维护世界和平。他和他的英国对手罗西·威姆斯争吵得如此之凶，以至于丹尼尔斯担心他们会打起来。“英国海军部认为英国有权利建设世界上最大的海军，我们应该对此表示同意。但对本森来说那就相当于叛国。”英国人威胁要反对国联盟约中对门罗主义所作的特殊修正，而威尔逊认为这是保证国会通过国联的必要条件。愚人节当天吃早餐时，劳合·乔治对丹尼尔斯说，如果美国继续扩建军队，国联将毫无用处。“他们已经停止建设巡洋舰，我们如果真的信任国联也应该停止。”
最后，由于双方都不愿决裂，他们宣布停战。美国人许诺修改建设计划（无论如何他们不得不这么做，因为国会很难对付），英国人答应不反对修正案或国联。双方都同意继续磋商讨论问题，然而，他们对如何处理留在斯卡珀湾的德国舰艇依然有分歧。威姆斯对其下属说：“我们希望看着它们沉没，但它们却是这场游戏中的赌注。”令观察家震惊的英美之间的合作被后来的“巴黎海战”滋扰，并被德国赔款问题更加强烈地动摇了。
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赔款（1）
为清偿《凡尔赛条约》所强加的赔款，德国在两次大战期间贷款数额巨大。1995年，当重新统一后的德国同意支付贷款的利息时，对德和约的那个重大问题又掀起一丝微澜。美国财政部驻巴黎代表、银行家托马斯·拉蒙特说：“赔款问题在巴黎和会麻烦最多、争议最大、反响最强烈、最耽搁时间。”
20世纪二三十年代的大部分时间里，赔款问题破坏了德国与协约国以及协约国内部成员国之间的关系。1919年，调停人员面临的问题既简单又复杂，说它简单是因为，正如劳合·乔治所说：“必须有人出钱，如果德国不出，英国的纳税人就得出。但出钱的应该是造成损失的人。”复杂是因为这涉及到拟定账单并计算出德国的实际赔偿能力。一提到赔款就立刻会引发争议。这些赔款究竟只是损失的赔偿呢，还是一种变相的罚金以及对战胜国战争开销的补偿？这些开销里包括未征集的税收和因入侵、死亡、破坏而造成的收入上的损失吗？还有给###和遗孤的抚恤金？因主人逃亡而死去的动物？他们是德国对其战争罪行的供认吗？同盟国各国都对这场灾难性的战争负有道义上的责任吗？
制订最终协议的法国、英国和美国需求不同，观点不同。美国奉行高度的道德路线，它自身没有什么要求，只希望欧洲人偿还战争时的贷款；对欧洲人来说，只有得到赔款才能还债和重建。因此赔款清单上应包括哪些内容就至关重要，因为它关系到战利品的分配。例如，法国损失最大，其次是比利时，但英国开销最大。而且对于德国能赔偿多少也有激烈的争论。如果设得太高，德国经济就会崩溃，不利于英国出口商；如果设得太低，德国就可以轻松逃脱处罚，并因此很快恢复，这又使法国人焦虑不安。即使在当时或从那以后要算出确切金额也不容易，因为故意夸大、使问题混乱难懂几乎对所有人都有利：协约国夸大他们应得的，德国夸大他们所支付的。由于调停人员无法对最后数字达成一致，对德和约只包括了一项由协约国代表组成的特殊委员会的条款，它将有两年的时间来确定德国究竟应该赔偿多少。德国因此控诉协约国强迫它签空白支票。
虽然历史学家认为负担从来没有德国及其同情者声称的那么重，赔款问题依然是巴黎和会的显著标志。虽然《凡尔赛条约》440项条款的大多数早已被遗忘，但涉及赔款问题的少数几项仍然证明该文件具有报复性，鼠目寸光，败坏道德。新的魏玛政府一成立就背负沉重的债务负担，纳粹因此可以利用德国人的怨恨情绪。对灾难性后果的责任的讨论从1919年的调停者开始：贪婪而报复心切的克雷孟梭，懦弱胆小、优柔寡断的劳合·乔治以及可怜的威尔逊，用约翰·梅纳德·凯恩斯的话说，他甘愿被蒙骗。
当然，画面不是凯恩斯一个人绘制的，但他的描绘最具说服力，也最持久。这个容貌丑陋的青年非常聪明，顺利读完伊顿和剑桥，在校期间屡次获奖，备受瞩目。其布卢姆斯伯里文化圈一员的身份增强了他的道德优越倾向。他是个可怕的下属，因为他从不掩饰对所有上司的轻蔑。他以首席财政顾问的身份参加和会，因此对德和约签订后，他以一贯权威的口吻撰写了《和平的经济后果》。
凯恩斯说，威尔逊是欧洲人可怕的捉人游戏的受害者。“他被他们的氛围所麻醉，以至于在他们的计划和数据的基础上进行讨论，被牵着沿他们的路线前进。”威尔逊背叛了自己的原则、祖国和所有渴望美好世界的人的希望。劳合·乔治是主妖，这个来自威尔士山区的半人半妖把好人和易受骗的人诱入沼泽。凯恩斯说：“他周身散发着一种漫无目的、不负责任、狡猾奸诈、冷酷无情和热衷权利的气息，这些使北欧民间传说中的魔法师更加迷人，更加恐怖。”
年老枯竭，满怀怨恨的克雷孟梭只关心法国及其安全。凯恩斯开始厌恶法国人和他们的贪婪。他在对德救济以及法国需要的英国贷款问题上和法国代表相争不下，而他对在停战委员会见到的德国代表的态度却完全不同。在写给布卢姆斯伯里的朋友的备忘录中，他这样描述汉堡的杰出银行家卡尔·梅尔基奥：“干净优雅，着装整洁，衣领高高地竖起……双眼充满哀伤，就像一只被围困的无辜的小兽。”至于凯恩斯自称他喜爱梅尔基奥，我们大可不必太认真。对于知道他复杂的性经历的老朋友来说，这并不算什么。
调停人员令凯恩斯惊骇不已。当欧洲文明摇摇欲坠、几近崩溃时，他们却想着如何复仇。
在巴黎，与最高经济委员会相关的部门几乎每小时都会收到有关中欧和东欧国家（包括协约国和敌国）苦难、混乱和机构腐朽的报告；而且还从德国和奥地利财政代表口中得知他们国家耗尽枯竭的无可辩驳的证据；偶尔去总统房里四巨头会晤的地方拜访只能加重梦魇般的危机感。
他们在镀金的房间里有什么成就？凯恩斯认为他们达成了和平，结束了战争对欧洲经济所造成的破坏。当他们应该建立自由贸易区时，他们却在地图上重划国界；应该把旧账一笔勾销时，他们却在为相互之间的债务争吵不休；还有在德国最受批评的巨额赔款。他大量引用自己为和会写的备忘录以论证德国最多只能支付20亿英镑（100亿美元）。再多就会把它推向绝望，并可能引发革命，那将会给欧洲带来危险的后果。
赔款（2）
逗留巴黎期间，凯恩斯制订了一个解决欧洲经济问题及恢复问题的计划。欧洲盟国必须筹集资金，修复战争创伤，偿清各种债务。战败国可以发行债券以复苏经济，但这些债券必须由敌国和协约国共同担保。这样的话，财政河流就会再次畅通，欧洲各国将被共同利益紧密联系在一起，而所有这一切都取决于美国的参与。虽然表面上英国是债权国，法国共欠35亿美元，但实际情况却大不一样。英法两国都借给赖账的俄国大量贷款，同时也借钱给其他协约国成员如意大利和罗马尼亚，但它们现在都无力偿还。英国欠美国47亿美元，法国欠美国40亿美元，同时欠英国30亿美元。1919年4月，劳合·乔治转交凯恩斯的备忘录时对威尔逊说：“欧洲的经济机制堵塞了，我们需要一项能够呈现未来前景，向人们展示重新获得食物、工�