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好些年来，这个办事处只充当采购站的角色。因为香港是著名的世界商品的集散地，它本身也是轻工产品加工中心。
现在和田一夫要求办事处，围绕八佰伴开设分店作市场调查。调查有了初步结果：“香港前景看好，可以考虑开设分店。”
和田一夫正准备与晃昌安排时间，去香港作亲身考察，一件意想不到的事发生了。
1982年9月，英国首相撒切尔夫人赴北京，与中国政府就香港前途问题进行谈判。中国政府对香港主权问题的强硬态度，使得咄咄逼人的撒切尔夫人锐气大伤。香港股市顿起抛股之风，恒生指数急挫。股泻楼塌，地产崩溃，紧接着整个经济界显出萧条之状。
海外传媒以耸人听闻之辞宣称：“共产党中国接收香港之际，就是香港死亡之时”、“香港是一个正在消失的城市”。
在八佰伴董事会议上，除和田一夫外，所有的董事都反对到香港投资。
和田一夫也开始犹豫了，他拨通邱永汉的电话。邱永汉说：“我正好要去名古屋演讲，可顺道在沼津下车，你给我安排一间温泉旅馆。”
在温泉旅馆，邱永汉对和田一夫分析道：“香港的未来，有两种可能，第一，英国继续统治香港，那你就不必有那么多的忧虑；第二，北京方面收回香港，那你也不必过虑。我的理由是：一、现在的中共不比过去的中共，更不比文化革命时的中共，过去的中共要消灭私有制，要彻底铲除资产阶级；现在中共铁腕人物邓小平鼓励一部分人先富起来，允许个体户，也就是私人老板的存在。既然中共在法律上保护他们，怎么会在香港革资产阶级的命呢？二、中国大陆在开放，鼓励外国公司和财团到大陆投资，虽有诸多限制，但所去的外国公司，都得到减免税之类的优惠，如果收回香港后，限制或歧视香港的海外资本，那会给大陆带来什么样的灾难？三、我们退一步讲，就算中共的改革开放会夭折，收回香港后会重复过去的政策，收回香港还在1997年，这十多年，若八佰伴在香港经营分店，早已赚回几个八佰伴了。”
邱永汉谈到他任主编的，在台北出版的财经杂志《财讯》，上面有一篇介绍香港英资势力逐步衰退、华资力量日益强大的文章，华资的中坚是李嘉诚、郭得胜、李兆基、郑裕彤等地产商，他们发迹的机缘，却是1967年香港动乱，地产按市崩溃，他们买下大量廉价地皮，奠定了事业的基础。
和田一夫深受启发。几个月后，1983年9月24日，香港爆发金融危机，港币急泻，与美元的汇率几乎接近10：1。市民如临末日般地涌进商店抢购食米、食油、食品。这一天被称为“黑色的星期六”，银行业在六七年间仍动荡不安。
和田一夫心里却不惊慌，他认为别人视香港为险途，正是可以考虑进军的机会。他承认他在当时的气候下投资香港，的确有些冒险。但投资都是有风险的，绝对没有风险的投资，实际上是不存在的。
1983年4月，CapitalLnternational机构公布了世界各国各地区1972—1982年间的投资回报率，香港以19。3％雄居榜首，排列其后的名次是：新加坡18。3％、日本17。7％，瑞士9。4％、加拿大9％、联邦德国8％、英国7。5％、法国6。6％、美国6。3％。
香港是世界上最好赚钱的地方。和田一夫相信，由于香港独特的地理位置和宽松自由的政策，今后也会是世界最好赚钱的地方。
最好赚钱的地方，必然是商家必争之地。香港是购物天堂，消费水平高，商店云集。全城市有大小百货商店近6000间之多，大型的有150间。以公司论，大型公司有连卡佛、先施、永安、国货，其中前3家牌子最老。连卡佛创办于1850年，现属英国犹太人马登家族的会德丰洋行（者注：1985年为华资包玉刚家族收购）；1900年，华商马应彪等人创办先施百货公司；1907年，华商郭乐郭泉兄弟创立永安百货公司。他们的市场定位是：先施、永安经销中高档商品；连卡佛更是以经销精品、名牌而著称；中国百货公司则经销国货。
香港的超级市场发育较日本要晚10年，这是因为香港的劳务工资水平相当于日本10年前的水平。1970年，后来属英资怡和系的牛奶公司开设了香港第一间超级市场，连锁店统一商号为“惠康”。1973年，后来属于华资长实系的黄埔集团屈臣氏，也闯入超级市场领域，开办了第一间百佳连锁店。到八佰伴来香港发展时，惠康有98间连锁店，百佳有87间，而屈臣氏本身也有约40间。全香港有大小超级市场约550间。
和田一夫来香港考察时，发现几乎所有的较大规模的百货超市，都集中在港岛、九龙的老城区。
香港零售市场竞争激烈，服务水平都比较高。和田一夫认为，它们在热情、周到方面，与日本的商店还有一定的差距。
当时已有几家日本百货公司在香港经营，对香港零售业的冲击还不大，未构成灾难性威胁。最早的一家是大丸百货公司，由大丸与香港华资张玉良合办，各占51％和49％股权，地点在最旺的铜锣湾，该店于1960年11月3日开业。此后，空档长达10多年。
1973年9月27日，伊势丹百货在九龙尖沙咀开业；1975年4月2日松坂屋在铜锣湾开业。进入80O年代形成一个小高潮，1981年8月26日，三越在铜锣湾开设分店，店铺面积竟达11000平方米；同年9月21日，松坂屋在金钟开设香港第2号分店；1982年6月1日，东急百货在香港旅游商业中心尖沙咀也正式开张营业。
同年9月，由英国首相访华引发香港信心危机，日本百货商开始裹足不前。
和田一夫在筹备阶段，数次赴香港。考察日本的同行，也是他来港的一大目的。他原来就对这些本国的同行了如指掌，又发现它们来香港后市场定位和经营策略基本没变。它们都经营中高档百货，并且，都在港岛、九龙的商业旺地。
和田一夫再次以“间隙理论”进行策划、决断。必须回避竞争激烈的地区，到相对薄弱的地方进行发展。
他把目标投向新市镇。
香港的新市镇都在原属“乡下地方”的新界。
新市镇的建设，是香港政府为减少市区人口、地皮、房屋、交通的压力，于1972年开始进行的。最初是屯门、荃湾、沙田3个，80年代扩增到8个。和田一夫去时，沙田正在大兴土木，至90年代沙田仍在建设之中。
沙田的地理位置优越，处于九龙市区北面，走隧道穿过狮子山仅2公里路程。沙田有大型住宅区、工业区、中心街区。中心街区在九龙至广州的铁路两侧，内有大型商场大厦、巴士站、大会堂、酒店等，行人在区内可完全与车辆隔离，人行天桥四通八达。沙田还有香港中文大学等4所院校，计划设立53所中学和47所小学。当时人口约30万，到本世纪末规划人口为75万。
以其气派，沙田完全是一座中等规模的新型城市，它与老城区比，还有一个很大的不同，拥有大片的绿化面积。
那座面积10万平方米、层叠式的商场大厦——新城市广场，是新鸿基地产兴建的出租物业。大厦内仅小型戏院就有6间。由于当时处于地产楼市低潮，租价较低，承租的商家不算踊跃。有八佰伴这样的日本财团肯来沙田发展，新地集团主席郭得胜正求之不得，这样可以带旺整座出租物业。
于是，八佰伴以每平方英尺（折合0。0929平方米）不及10港元的优惠租价，承租下大厦共四层约10900平方米铺位，租约一签就是10年，每月租金仅170万港元，算是便宜之极。论面积仅次于三越公司的分店面积。
据新鸿基地产执行董事陈启铭回忆，“1983年展开招租活动时，我们觉得如此大的商场，必须有一个大型百货集团，租用数十万平方英尺的楼面，才能令这个商场（出租）经营成功有望。在一家日资银行帮手安排下，我到日本去与10多家百货公司会面，见过不下10家百货集团。”
由于中英谈判，香港前景不明朗，那些日本大百货公司都裹足不前。只有八佰伴的反应是积极的，结果达成协约。陈启铭说：如果不是八佰伴，“日资百货来港的速度，恐怕不会像目前（指90年代）这么快。”
正当八佰伴进行开业前的筹备工作，传来了好消息。
1984年9月26日，中英关于香港问题的“联合声明”在北京草签。声明强调，香港现有的资本主义制度50年不变。香港股市立即回升，各业出现一派兴旺的景象。当然，物业租金水平也会高涨，但在此之前，八佰伴已经租下铺位。这等于为前期投资节省了一大笔资金，减轻了日后归本的负担。
同年12月19日，中英正式签署“联合声明”。
3天之后，1984年12月22日，香港八佰伴第1号分店在沙田商场隆重开幕。
这间面向大众的超级市场大获成功，到次年底已进入盈利阶段。和田一夫由此而总结出“黎明理论”。即黎明前有一段最黑暗的时间，黑暗的尽头正是曙光普照。中英“联合声明”仍未从根本上消除人们的顾虑，信心危机仍出现时阴时阳的局面。和田一夫坚持“黎明理论”，顶风逆潮，继续在香港发展。
这一时期，八佰伴在美国的分店也开设起来了。
第十一章 立锥纽约 化解花菱闯股市
1986年，和田一夫来到美国最大都市纽约，时值自由女神百年庆典，竞争对手都在歇业休假。和田一夫借女神所赐良机，一天之内决断买下土地，用以建设八佰伴分店。这一年，八佰伴熬过了70年代的“花菱危机”，国内业务也有可喜的进展，正式成为东京股市上市公司。
1986年7月初，57岁的和田一夫飞越太平洋，抵达美国最大的都市纽约市。
1961年，和田一夫初次踏上美国的领土，还是个美国