美国军队和苏联军队一到达朝鲜以后，都是首先致力于整顿铁路、交通线、电力和类似的重要设施，以保障其控制区域的安全，并使其部队得到后勤方面的支持。在解决了这些紧迫的需要以后，三八线的两边都作出了更大的努力，在更广大的范围内复兴朝鲜的经济。在经济领域里，和在政治领域里一样，美国司令官和苏联司令官采取了截然不同的措施和方针，在贯彻这些措施和方针时所抱的目标也是完全不同的。霍奇的目标是为了朝鲜人的利益而发展朝鲜的资源和工业，但是他所能得到的用于这一目标的资金和物资很贫乏，因此他受到限制。他还感到，有必要等待联合委员会在整个朝鲜建立一个临时政府方面所作的努力获得结果，然后再开展大规模的复兴计划。
因此，直到1946 年5 月为止，他只承担了一个有限范围的经济计划。直到1947 年9 月联合委员会的努力归于失败，1948 年5 月在联合国委员会主持下举行了选举以后，他才实施了一个全面的经济计划。另一方面，苏联在北朝鲜的政策是没收、国有化和以尽可能快的速度来复兴经济，以促成建立一个共产党控制的政府。无论在北朝鲜或南朝鲜，复兴朝鲜经济的任务都受到下列三个因素的阻碍：占领军的需要，训练有素的工人和管理人员的缺少，以及原料的匮乏。而且，这个国家过去已被紧密地结合在日本的战争经济体制中，因而民用工业品实际上不存在，工厂中必要的维护与修理也长期被忽视。因此，正如上文已经提到的那样，美国占领当局立即集中力量于改善粮食供应和运输。
（一）南朝鲜
南朝鲜经济的全面恢复所以受到阻碍，还有一个原因是：包括电力和煤在内的大部分工业设施都在北部地区。其结果是：在最初两年内，美占区工业发展的速度慢得可怜。在这个地区恢复工业的历史，是一场为取得使工业机器重新转动所需要的最低限度的原料，动力和技术力量而进行的斗争。例如，到1946 年晚些时候的某一日为止，平均工业生产尚未达到正常生产能力的百分之二十，而且在1949 年以前，并未看到明显的进展迹象。在占领后的最初几个月内，主要致力于增加煤和电力的供应。不幸的是，朝鲜出产丰富的无烟煤，如果不混上来自外国的烟煤，即使在铁路上用也嫌太脆易碎。需要立即每月进口七万公吨烟煤，这是必不可少的；可是在1946 年1 月，只从日本运来了二万公吨。煤的产量继续下降，直到1947 年1 月。对矿工采取了各种刺激措施，对设备进行了修理。即使到1947 年7 月，无烟煤的产量和烟煤的进口量还不到最低需要量的百分之五十。无烟煤的每月产量只达到十一万五千公吨，烟煤的每月进口量只达到五万公吨。当我们了解到铁路运输消耗了全部煤供应量的一半，而美国军事设施还要用去百分之十五，这样就可以知道，能够用在工业上的煤就很少了。
工业发展还受到电力供应不足的阻碍。在光复以前，三分之二的电力是在北朝鲜生产的。而且，南朝鲜的许多工厂是用火力发电的。因而它们的生产直接受到缺煤的影响，也受到缺乏零件的影响。因此，1946 年1 月苏美双方司令官会谈的主要议题之一就是继续向三八线以南输送电力的问题。
在1948 年5 月北部断绝对南部的电力供应时，美占区每月消耗的来自北方的电力是八万千瓦，由本地生产的电力是二万五千千瓦。因此，断绝电力供应这件事使南部的工业受到重大的挫折。在许多个月内，工业未能恢复，因为在此后两年内，南朝鲜的电力供应一直大大低于其最低需要量。
由于朝鲜的经济状况这样悲惨，消费品就非常珍贵，即使是分配给农民和矿工的“刺激性商品”也没有。由于纸张库存耗尽，无法印刷新的教科书。
1947 年5 月，南朝鲜的三家最大的化肥厂中只有一家开工，而这一家的产量也是大大低于其生产能力。棉纱和布匹的纺织产量，在1947 年比1946 年有显著的增加，但是由于缺少原棉，可以开工的纱锭中有四分之一闲着未动。②整个棉纺工业雇用的工人仅三万六千名，而这个数字约占工厂雇用的工人总数百分之三十。
南朝鲜总的经济情况，其设备的破损失修状态，其对外援的依赖，以及其恢复工作进展的迟缓，这些都在国营铁路的情况中明显地反映出来。在占领初期，设备破损不堪，已经有四年没有维修了。到1945 年11 月15 日为止，已有七千名日本雇员被解雇，这些都是技术人员或管理人员。燃料奇缺，以致两个月以后，火车运行量被削减到正常情况的四分之一。规定了旅行的优先权——最优先照顾占领军的调动和把遣返者送到搭船的口岸。四百七十二台机车中有一半已经废旧，还有很大的一部分牵引力太小。到1946 年9月，当情况已经充分好转，可以取消在乘车方面的限制时，又发生了一次罢工，使铁路瘫痪了将近一个月。可是到第二年年底，取得了显著的进展。车辆得到了修理，在朝鲜国内制造了一些新的设备，特别是流线型的“朝鲜光复”号。从美国进口的物资中，包括每年所需要的枕木的一半，以及一百零一台机车——这个数目占运行的机车的百分之四十。1947 年7 月以后，铁路的收入超过了支出，政府停止了对铁路的补贴。运输系统的这种改进，在几个月内就对朝鲜的整个经济情况产生了影响。
总的经济情况也在对外贸易的逐渐发展中反映了出来。对贸易进行了仔细的调节，贸易限于必不可少的进口物资（例如煤）和很小一部分可供出口的物资。由于朝鲜和日本过去在经济上的紧密联系和永久性的地理位置上的邻近，在占领的最初两年内，南朝鲜的大宗进口物资来自日本；此外由美国提供食物、化肥、机器和制成品。从上面的表格可以看到，对外贸易在1947 年6 月达到最高峰，在此后的两个月内又突然下降，而在占领的第三年年初在很大程度上恢复了。如所预料，在这整段时期内，几乎始终都是入超。
多年的战争，工业恢复的缓慢，以及消费品的缺乏——这些因素对人民造成的直接影响，反映在生活费用的迅速上涨中；关于这一点，上面已经叙过。分析一下财政情况，也可看出迅猛的通货膨胀的趋势。尽管保留了朝鲜银行所发行的旧的纸币，并由美军司令部管制了朝鲜银行，但纸币流通量仍不断增加。例如，1944 年6 月纸币流通量为十八亿朝鲜圆；到1945 年8 月31 日，这个数字已上升到八十亿朝鲜圆。以后逐渐地、不断地上升，直到1946年夏季。南朝鲜经济状况中的事与愿违的事实之一是：由于实行了谷物征购计划以后必须付钱给农民，谷物征购计划竟成了导致迅猛的通货膨胀的一个重要因素。到1946 年11 月，流通的货币已经增加到一百四十九亿。除了在1947 年2 月份和3 月份有所下降外，货币流通量一直上升；到1947 年9 月，总数已达到二百零四亿四千万，亦即原来数量的二点五倍。
试行的一个控制办法是继续实行一项征税计划。可是，这项计划收效甚微，因为广泛存在着失职的情况，很少有人支持一项强硬的政策。看一下朝鲜政府的实际预算数字，就可知道支出大大地超过收入。尽管军政府坚持要在1948 财政年度把预算平衡在一百七十七亿朝鲜圆这个数字上，但事实证明，要保持在这个数字以内是不可能的。南朝鲜的财政情况还由于南朝鲜临时政府对美国军政府所欠的沉重债务与日俱增而受到不利的影响。1947 年8月，债务达一千四百八十亿朝鲜圆。
（二）北朝鲜
根据可得到的资料来看，正如上文提到的那样，进入朝鲜的红军可能负有尽快恢复经济的指示。苏联并不等待南北两个地区统一，或联合委员会的会议有结果时，再确定政策。苏联的技术人员、工程师和行政人员在占领的最初几个月内就进入了北朝鲜。他们取代了日本人，作为指导人员，在采矿、铁路运输、制造业和工程方面训练朝鲜人。重要的工业大都由苏联军队管理和操作。另一方面，有两个特殊的因素妨碍着北朝鲜经济的复兴。首先，日本人对工业设备的破坏，在北朝鲜比在南朝鲜更为广泛。这是用武力占领土地的一种必然后果。让炼铁炉熄了火，使矿山遭到水淹，并毁坏了工厂设备。
其次，在北朝鲜缺少恢复工业和实现新的发展所需要的资金。
然而，美国方面和共产党方面的报告所提供的材料一致表明，北朝鲜在最初两年内工业恢复的情况是引人注目的。当波利赔偿工作团在1946 年6月访问北朝鲜时，它注意到大量的经济活动。波利和他的同事们访问了平壤、水丰和元山工业区，视察了约百分之六十的重工业工厂。他们发现有些工厂依靠俄国和日本技术人员的帮助在开工，有些工厂则停工了。但是，波利得出结论说，和俄国在满洲的做法相反，苏联当局并没有把工厂设备搬走，而是在试图恢复工业和复兴经济。因此，当苏军司令契斯季亚科夫将军说“苏联高级官员制定的方针是不要搬走机器”时，他可能是讲出了事情的真实情况。因此，北朝鲜的消息报道，能在工业复兴方面提供令人鼓舞的情况。1947年1 月，金日成报告说，有八百二十二家工厂在开工，包括三家钢铁厂和五个矿区。在这以前六个月，波利就看到过一家炼油厂在开工。根据《人民委员会报告》，在1947 年，主要的重点是放在增加煤炭生产和改善交通运输方面。1947 年的预定目标，要求有下列的增长：煤一倍，贵重金属两倍，化肥、硫酸和碳化物各为一倍。商品由合作社经营，同时要发展纺纱工业和交通运输业。
在苏联占领的初期，北部的财政金融情况同样也是一片混乱。由于过去